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    中国互联网:最好的时代结束了

    时间:2011-07-25 10:22来源:天涯论坛 作者:无崖子 点击:次  打印
    从去年持续到前个月的中国互联网上市潮,第一次遭遇“滑铁卢”,这也解读为中国互联网赴美上市的窗口被暂时关闭。

      上周四,原定已经推迟一天上市的迅雷,上市路功败垂成。宣布将上市时间无限期推迟。当日,原定当天上市的盛大文学,也宣布暂时不再上市。从去年持续到前个月的中国互联网上市潮,第一次遭遇“滑铁卢”,这也解读为中国互联网赴美上市的窗口被暂时关闭。
      
      
      最好的时代


      从去年持续到今年的上市潮,几乎托起了中国互联网的一个最好的时代。为什么上市的顺利对于中国互联网如此重要?
      原因很简单,中国互联网从最初的出生几乎都依托于风险投资(VC)的血液补给,而对于VC来说,退出机制无比重要。资本的本性是逐利,追求利润和高回报是所有资本的最终目的。如果上市渠道顺畅,并且企业能得到一个好的估值,那么投资这个企业的VC等到企业上市,之前投资退出了以后,就能获得巨额回报。这也就是为什么,尽管VC投资风险极大,项目失败率极高,但仍然有不少机构趋之若鹜。
      说到这里,大概很多朋友就能理解,为何从去年持续到今年上半年,有那么多互联网企业不断地融到大笔投资。这两天和一个朋友交流,他不断感叹前段时间融钱太容易了,他一个还仅仅停留在创意的社区网站计划,竟然很快就拿到几百万美金的投资。
      包括从去年四五月份从出现的团购网站,无不是大手笔的融资,这动辄几千万、上亿美金的融资额,让他们个个不断上演着广告轰炸和烧钱大战。看看拉手、美团、窝窝等网站在各个媒体上铺天盖地的广告轰炸,怎么就让人觉得心里不安。你能相信么,一个个刚刚成立几个月的团购网站,就敢在广告和营销上投入上亿美金?这简直太疯狂了。
      不过,上帝要使人灭亡,必先使他疯狂。这一轮的疯狂烧钱,势必会让不少互联网企业灭亡吧。


      为什么这么说?


      我觉得,目前中国互联网赴美上市潮的冷却,就已经说明问题。天涯IT前段时间推出了一个专题,我记得叫《赴美上市,还是赴美上庭?》,专题的内容大抵是说,在一轮轮的中国互联网上市潮中,中国互联网企业在美国资本的热捧下,却也屡屡暴露出严重的诚信问题,包括报表作假、虚假包装、VIE结构的合法性争议等,凡此种种的诚信问题,让美国投资者对于中国互联网整体的质量产生质疑。本来,美国投资者热捧中国概念股,也主要是处于对于中国互联网和IT市场前景和基本面的看好,一个“中国的FACEBOOK”的概念,就让他们敢于大手笔认购一支盈利乏力和内部管理混乱的企业股票。
      而后来屡屡出现的问题,几乎给了这些狂热投资者们当头棒喝。让他们理性起来,从关注基本面,到个股情况,而持续的危机,最终让整个美国股市对于中概股全面质疑,甚至唱空。在这种情势下,最终,两家还不错的中国互联网公司却没能上市成功。


      刚才说到,最好的时代已经结束,美国股市对于中概股的上市窗口基本已经关闭。至于要持续到什么时候,目前还很难说。要知道,市场的信心有时是很难培养起来的。
      
      创业者哀歌


      中概股的美国遇冷,必然会严重影响国内的投资创业环境。
      前面已经说过VC之所以活跃,很大部分原因,在于退出机制的畅通,比如之前持续一年的上市潮。而相反,上市遇冷,退出渠道的关闭,也必然会打击VC们的投资积极性。在项目投资上,他们不再会像去年一两年一样如此疯狂,对于创业项目的审核会更严格,投资频率会变小很多,投资额也会严加控制,更冷静,更谨慎。
      这也意味着,大量的创业者,尤其是并没有找到市场的真正价值和需求,仅仅想捞一笔的互联网创业者,融资将会变得艰难。这也必将会打击他们的创业积极性。很多人将不再创业,而重新回到打工者的行业。
      但从另一方面说,这也不算什么坏事。对于那些真正有理想,找准了市场需求,管理和团队运营良好,真正有实力的创业者而言,他们还是会融到资金。即使暂时不能上市,但只要他们养精蓄锐,练好内功,耐心等待市场回暖的那天,上市也会指日可待。

    (责任编辑:徐福鑫)

    TAG标签: 概念股 迅雷 盛大文学 上市潮

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